煤炭供應(yīng)穩(wěn)步回升 需求季節(jié)性轉(zhuǎn)弱

近期國內(nèi)產(chǎn)地供煤穩(wěn)步回升。據(jù)數(shù)據(jù)顯示，3月的第一周，鄂爾多斯日均產(chǎn)量275.1萬噸/日，周環(huán)比增加9.5萬噸/日，同比大幅增加88.4萬噸/日。全國煤炭產(chǎn)量恢復(fù)至1200萬噸以上，基本恢復(fù)至節(jié)前高位水平。此外近期發(fā)運利潤好轉(zhuǎn)，產(chǎn)地至港口發(fā)運也明顯改善。大秦線發(fā)運已提升至130萬噸/日滿發(fā)狀態(tài)，呼局也保持近250萬噸周度發(fā)運量，均接近去年四季度高位水平。

海外市場階段性趨緊。受俄烏沖突影響，日本、韓國用戶都已暫停俄煤采購，同時，部分歐洲國家也停止進口俄羅斯煤，增加了從澳大利亞和印尼的購買量。以上導(dǎo)致國際煤炭價格明顯上漲，進口貨源趨緊。

終端耗煤季節(jié)性轉(zhuǎn)弱，終端庫存去化放緩。隨著南方氣溫回升，本周全國氣溫較常年同期略偏高。根據(jù)數(shù)據(jù)顯示，3月3當周，25省動力煤終端日均耗煤545萬噸/日，周環(huán)比減少21萬噸/日。終端庫存近期去化速度較前期明顯放緩。未來十天我國冷空氣勢力偏弱，全國大部分地區(qū)平均氣溫較常年同期偏高2～4℃，或進一步抵消后續(xù)工業(yè)復(fù)產(chǎn)帶來的用電增長。

綜合來看，海外地緣沖突導(dǎo)致的階段性貿(mào)易物流改變造成的影響以及后續(xù)事件演變?nèi)杂写^察，影響偏短期，中長期預(yù)計對我國影響有限，詳見昨日頭條分析文章：俄烏沖突擾亂全球煤炭市場 對中國影響可控。我國煤炭供需大體平衡，但增產(chǎn)保供仍不可松懈。今年穩(wěn)增長是第一要務(wù)，日耗水平仍可能高于預(yù)期。終端庫存較高，但流通環(huán)節(jié)庫存偏低，仍需在迎峰度夏之前盡早提升庫存水平，并確保進口規(guī)模不因外部變化而減少。